O Que É Volatilidade Estratégias De Negociação

Volatilidade da Opção: Estratégias e Volatilidade Quando uma posição de opção é estabelecida, quer compra líquida ou venda, a dimensão da volatilidade muitas vezes é esquecida pelos comerciantes inexperientes, em grande parte devido à falta de compreensão. Para os comerciantes para obter uma alça sobre a relação de volatilidade para a maioria das estratégias de opções, primeiro é necessário explicar o conceito conhecido como Vega. Como Delta. Que mede a sensibilidade de uma opção às variações no preço subjacente, a Vega é uma medida de risco da sensibilidade de um preço de opção a variações na volatilidade. Uma vez que ambos podem estar trabalhando ao mesmo tempo, os dois podem ter um impacto combinado que funciona contra a cada um ou em conjunto. Portanto, para entender completamente o que você pode estar recebendo quando estabelece uma opção de posição, tanto uma avaliação Delta e Vega são necessários. Aqui Vega é explorado, com a importante suposição ceteris paribus (outras coisas permanecendo as mesmas) em toda a simplificação. Vega e os gregos Vega, tal como os outros gregos (Delta, Theta, Rho. Gamma), nos conta o risco da perspectiva da volatilidade. Os comerciantes referem-se a posições de opções como volatilidade longa ou volatilidade curta (é claro que é possível também ser volatilidade plana). Os termos longos e curtos aqui se referem ao mesmo padrão de relacionamento quando se fala de ser comprido ou curto um estoque ou uma opção. Ou seja, se a volatilidade sobe e você for volatilidade curta, você experimentará perdas, ceteris paribus. E se a volatilidade cair, você terá ganhos não realizados imediatos. Da mesma forma, se você está com uma volatilidade longa quando a volatilidade implícita sobe, você experimentará ganhos não realizados, enquanto que se ele cair, as perdas serão o resultado (novamente, ceteris paribus) (para saber mais sobre esses fatores, Conheça os gregos). Volatilidade trabalha sua maneira através de cada estratégia. Volatilidade implícita e volatilidade histórica pode giram significativamente e rapidamente, e pode mover-se acima ou abaixo de um nível médio ou normal e, em seguida, eventualmente reverter para a média. Vamos tomar alguns exemplos para tornar isso mais concreto. Começando com simplesmente comprar chamadas e coloca. A dimensão Vega pode ser iluminada. As Figuras 9 e 10 fornecem um resumo do sinal de Vega (negativo para volatilidade curta e positivo para volatilidade longa) para todas as opções de opções definitivas e muitas estratégias complexas. Figura 9: Posições de opções definitivas, sinais Vega e lucro e perda (ceteris paribus). A chamada longa e a longo prazo têm Vega positivo (são volatilidade longa) e as posições de curto e curto prazo têm um Vega negativo (são volatilidade curta). Para entender por que isso é, lembre-se que a volatilidade é um insumo no modelo de precificação - quanto maior a volatilidade, maior o preço porque a probabilidade do estoque movendo maiores distâncias na vida da opção aumenta e com ela a probabilidade de sucesso para o comprador. Isso resulta em preços de opções ganhando em valor para incorporar o novo risco-recompensa. Pense no vendedor da opção - ele ou ela gostaria de cobrar mais se os vendedores risco aumentou com o aumento da volatilidade (probabilidade de maiores movimentos de preços no futuro). Portanto, se a volatilidade diminuir, os preços devem ser menores. Quando você possui uma chamada ou um put (ou seja, você comprou a opção) ea volatilidade diminui, o preço da opção irá diminuir. Isto claramente não é benéfico e, como visto na Figura 9, resulta em uma perda para chamadas longas e puts. Por outro lado, os operadores de curto e curto prazo teriam um ganho com o declínio da volatilidade. A volatilidade terá um impacto imediato, eo tamanho do declínio de preços ou ganhos dependerá do tamanho da Vega. Até agora só falamos do sinal (negativo ou positivo), mas a magnitude de Vega determinará a quantidade de ganho e perda. O que determina o tamanho da Vega em uma chamada curta e longa ou colocar A resposta fácil é o tamanho do prémio sobre a opção: Quanto maior o preço, maior a Vega. Isso significa que à medida que você vai mais longe no tempo (imagine opções LEAPS), os valores Vega pode ficar muito grande e representam risco significativo ou recompensa deve volatilidade fazer uma mudança. Por exemplo, se você compra uma opção de compra LEAPS em um estoque que estava fazendo um fundo de mercado e o rebound de preço desejado ocorre, os níveis de volatilidade normalmente declinarão acentuadamente (veja a Figura 11 para esse relacionamento no índice SampP 500, Mesmo para muitas ações de grande cap), e com ele o prêmio de opção. Figura 10: Posições de opções complexas, sinais Vega e lucro e perda (ceteris paribus). A Figura 11 apresenta barras de preços semanais para o SampP 500, juntamente com níveis de volatilidade implícita e histórica. Aqui é possível ver como o preço ea volatilidade se relacionam uns com os outros. Típico da maioria das ações de grande cap que imitam o mercado, quando o preço cai, a volatilidade sobe e vice-versa. Esta relação é importante para ser incorporada na análise de estratégia dada as relações apontadas na Figura 9 e na Figura 10. Por exemplo, na parte inferior de um selloff. Você não gostaria de estar estabelecendo um longo estrangulamento. Backspread ou outro comércio positivo de Vega, porque um rebound do mercado levantará um problema que resulta do colapso volatility. Gerado pelo OptionsVue 5 Options Analysis Software. Figura 11: Gráficos semanais de preço e volatilidade do SampP 500. Barras amarelas destacar áreas de queda dos preços e aumento implícito e histórico. As barras coloridas azuis destacam áreas de preços crescentes e queda volatilidade implícita. Conclusão Este segmento descreve os parâmetros essenciais do risco de volatilidade nas estratégias de opções populares e explica por que a aplicação da estratégia correta em termos de Vega é importante para muitas ações de grande capitalização. Embora haja exceções à relação preço-volatilidade evidente em índices de ações como o SampP 500 e muitas das ações que compõem esse índice, esta é uma base sólida para começar a explorar outros tipos de relacionamentos, um tópico para o qual retornaremos Um segmento mais atrasado. Como às ETFs da volatilidade do comércio do dia Há umas épocas em que a volatilidade negociando do dia negociou-negociou fundos (ETFs) é muito atrativa, e épocas em que os ETFs da volatilidade devem ser deixados sozinho. Um ETF da volatilidade move tipicamente inversamente aos índices principais do mercado. Tais como o SampP 500. Quando o SampP 500 está aumentando os ETFs da volatilidade declinarão tipicamente. Quando o SampP 500 está caindo, os ETFs da volatilidade aumentarão. Assim como os índices de mercado, as tendências também se desenvolvem nos ETFs de volatilidade. Uma forte tendência de alta no SampP 500 significa uma tendência de baixa nos ETFs de volatilidade, e vice-versa. Dia comerciantes podem explorar os grandes movimentos que ocorrem em volatilidade ETFs em grandes mercados reversão pontos, bem como quando os principais índices estão em um forte declínio. Comumente referido como ETFs volatilidade, há também ETNs volatilidade. Um ETF é um fundo negociado em bolsa que detém ativos subjacentes nesse fundo. Um ETN é uma nota negociada em bolsa, e não detém quaisquer activos. ETNs não tem os erros de rastreamento que ETFs podem ser propensos a porque ETNs apenas controlar um índice. ETFs, por outro lado, investir em ativos que acompanhar um índice. Esta etapa extra pode criar discrepâncias de desempenho entre o ETF e o índice que é suposto representar. ETFs e ETNs são aceitáveis ​​para a volatilidade do dia de negociação, desde que o ETF ou ETN que estão sendo negociados têm muita liquidez. Escolhendo uma Volatilidade ETFETN Há uma série de ETFs de volatilidade para escolher, incluindo ETFs de volatilidade inversa. Um ETF da volatilidade inversa mover-se-á na mesma direção que os índices principais (a direção inversa inversa da ETF tradicional da volatilidade). Quando dia de negociação. Simples e alto volume é geralmente a melhor escolha. O iPath SampP 500 VIX Short Term Futures ETN (VXX) é o maior e mais líquido na volatilidade ETFETN universo. O ETN vê volume médio de 20 milhões de ações por dia, mas picos para mais de 70 milhões quando os principais índices - neste caso o SampP 500 - ver um declínio significativo e comerciantes pilha em VXX empurrando-lo mais alto (lembre-se, ele Move-se na direcção oposta do SampP 500). Os melhores tempos para a Volatilidade do Comércio de Dia ETFETNs VXX geralmente vê movimentos explosivos quando o SampP 500 declina. Os movimentos em VXX tipicamente excedem em muito o movimento visto no SampP 500. Por exemplo. Uma queda de 5 no SampP 500 pode resultar em um ganho de 15 em VXX. Portanto, a negociação VXX oferece mais potencial de lucro do que simplesmente venda curta do SampP 500 SPDR ETF (SPY). Como o VXX tem uma tendência a superar os declínios no SampP 500, quando o SampP 500 volta a se reunir, o VXX normalmente se vende de forma dramática. Dia comerciantes têm duas maneiras de lucro comprar VXX quando o SampP 500 está em declínio e, em seguida, vender VXX após um pico de preço uma vez que o SampP 500 começa a rally maior novamente e VXX está caindo. Dependendo do tamanho da tendência no SampP 500, condições comerciais favoráveis ​​no VXX podem durar vários dias a vários meses. A Figura 1 e 2 mostram um declínio (e inversão) de curto prazo no SampP 500 eo rally correspondente no VXX. Figura 2: SampP 500 VIX (VXX) Correspondente Rali e Declínio Figura 2 mostra como VXX tem uma tendência para superá-lo rallied 38 com base em um 5,7 declínio no SampP 500. Em seguida, caiu 25 quando O SampP 500 recuperou a perda. Tais são os comerciantes dia vezes vai querer estar negociando em VXX. Quando o SampP 500 está em uma tendência de alta muito tranquila com pouco movimento de desvantagem, VXX irá diminuir lentamente e não é ideal para dia de negociação. As grandes oportunidades vêm durante e no rescaldo de, um declínio de vários pontos percentuais ou mais no SampP 500. Volatilidade ETFs Day Trading Volatilidade ETFs, como o VXX, muitas vezes conduzirá o SampP 500. Quando isso ocorre, ele permite que você Saber qual o lado do comércio que você quer ser. VXX pode ser usado para antecipar movimentos no SampP 500, que pode auxiliar em ações de negociação diária, mesmo quando não há volatilidade substancial no SampP 500. Figura 3 mostra VXX (linha vermelha) continuamente se movendo agressivamente menor como o SampP 500 SPDR (linha amarela ) Grinds marginalmente mais alto. VXX quebra abaixo de sua baixa intraday bem antes que o SampP 500 SPDR quebre acima de seu intraday elevado. A fraqueza no VXX ajudou a confirmar que havia força subjacente no SampP 500 e que era provável reexaminar ou exceder suas elevações diárias após a retirada de 11 a. m. Figura 3. SampP 500 VIX (linha vermelha) Foreshadows Movimentos no SampP 500 SPDR (linha amarela) - 2-Minute Chart Percentage Scale As maiores oportunidades intraday ocorrem no VXX quando há uma queda significativa (ou rally subseqüente) no SampP 500 como Mostrados nas figuras 2 e 3. Independentemente de estes movimentos significativos estarem presentes, a seguinte entrada e parada podem ser utilizadas para extrair lucros da volatilidade ETN. Com base na figura 3, o VXX é muito mais fraco do que o SampP 500 é forte. Perto das 11 da manhã, o SampP 500 SPDR quase puxa de volta ao seu ponto mais baixo do dia. Mas VXX permanece bem abaixo de seu diário elevado. Está mostrando muita fraqueza relativa que infere lá é força no SampP 500 SPDR, apesar do pullback em seu preço. Isso sinaliza que há oportunidades no lado curto no VXX. Agora que a fraqueza é estabelecida, procure uma entrada curta. Aguarde até que o VXX se mova para cima e depois pause em um gráfico de um ou dois minutos. Quando o preço cai abaixo da pauseconsolidação de volta na direção da tendência, insira um curto comércio imediatamente. Coloque uma ordem stop loss logo acima da alta do pullback. Figura 4. Entradas e Stop Loss Quando o VXX é fraco O mesmo método se aplica quando o VXX é forte eo SampP 500 está fraco. VXX será mover mais alto esperar por um pullback e um pauseconsolidation. Quando o preço quebra acima do topo da consolidação na parte inferior do pullback (o que estamos assumindo é o fundo) digite uma posição longa. Coloque uma parada logo abaixo da baixa do pullback. Saia manualmente comércios se você observar a tendência geral no mercado que muda de encontro a você. Se você é curto, um balanço mais alto ou mais alto balanço alto indica um potencial mudança de tendência. Se você é longo, um balanço mais baixo ou mais baixo balanço alto indica um deslocamento de tendência potencial. Alternativamente, defina um alvo que é um múltiplo de risco. Se o seu risco em uma negociação é de 0,15 por ação, o objetivo é ter lucro em duas vezes seu risco, ou 0,30. Por exemplo, você vai curto em 31,37 e fazer uma parada em 31,52 (este é o comércio logo após 11 horas na Figura 4). A sua paragem é 0,15 acima da sua entrada, pelo que o seu preço-alvo é de 0,30 abaixo da sua entrada (proporção 2: 1 para risco). Este múltiplo é ajustável com base na volatilidade. Em tendências muito fortes você pode ser capaz de fazer um lucro que é três ou quatro vezes maior que o seu risco. Se a volatilidade ETN não está se movendo o suficiente para produzir facilmente ganhos que são o dobro do risco, evite negociá-lo até que a volatilidade aumente. Volatilidade ETFs e ETNs geralmente têm balanços de preços maiores do que o SampP 500, tornando-os ideais para dia de negociação. As maiores oportunidades em termos de movimentos de preços percentuais vêm durante e logo após o SampP 500 tem declínios significativos. Uma volatilidade ETN, como o SampP 500 VIX (VXX) pode até mesmo prever o que o SampP 500 vai fazer. Quando VXX é relativamente fraco mostra que o SampP 500 é provável ser forte. Ou vá curto VXX ou longo o SampP 500 SPDR. Quando o VXX é relativamente forte, ele mostra que o SampP 500 provavelmente será fraco. Ou vá VXX longo ou curto o SampP 500 SPDR. Ao dia de negociação de uma volatilidade ETF ou ETN, apenas o comércio na direção da tendência esperar por um pullback e uma pausa e, em seguida, entrar na direção da tendência quando o preço rompe com a pequena consolidação. Nenhum método funciona o tempo todo, razão pela qual as ordens stop loss são usadas para limitar o risco e os lucros devem ser maiores do que as perdas. Desta forma, mesmo que apenas metade dos comércios são vencedores (alvo de lucro é atingido), a estratégia ainda é rentável. Volatilidade Estratégias de negociação A volatilidade é incrivelmente importante no mundo das opções - é a base para todos os modelos de preços de opções e constitui o núcleo De várias estratégias de negociação de opções. Volatilidade, em última análise, determina se o seu comércio vai ser rentável ou não, e ele também pode determinar se você é levado a limpeza ou não. É uma medida do risco, mas é também uma medida do potencial. Estratégias de negociação de volatilidade são maneiras realmente úteis de montar a onda de risco, e fazer o comércio trabalhar para você. A volatilidade é uma medida estatística de como o preço de uma ação está se movendo, e tem um efeito direto sobre o preço das opções. É também uma medida do risco. Os estoques altamente voláteis flutuam desordenadamente, e muitas vezes imprevisivelmente, e por isso trocar esse estoque seria de alto risco. Devido a esse fator de risco, os preços das opções são maiores. A oportunidade para o lucro rápido é muito maior com ações voláteis, como é o risco de ser trashed. Isso é uma ameaça e uma oportunidade. Traders normalmente vai olhar para a volatilidade do mercado global, que é medido pelo índice VIX. Muitas vezes, quando isso é alto, ou quando ele picos, uma reversão drástica (e muitas vezes para baixo) está prestes a começar. A volatilidade é muitas vezes mais alta em um mercado de tendência descendente do que em um mercado ascendente, porque os comerciantes são mais propensos a entrar em pânico, e isso se reflete em flutuações de preços. Quando o mercado aparece, os comerciantes se acalmam, começam a ser otimistas, afastam seus antiácidos e mantêm-se estáveis ​​- então a volatilidade tende a cair (NB esta é uma grande generalização) Há duas maneiras de olhar para a volatilidade que são relevantes para os comerciantes de opções : 1. Volatilidade histórica - a medida de como o preço de uma ação flutuou durante um período recente (por exemplo, 3 nos últimos três meses). A volatilidade histórica é usada em modelos de precificação de opções (como o modelo Black-Scholes) para determinar o valor justo de uma opção. Geralmente, quanto maior a volatilidade das ações, maior será o preço das opções. Se seu software de negociação mostrar os valores para os gregos de opção, então você veria o VEGA para obter um valor para a volatilidade histórica. 2. Volatilidade implícita - uma medida da volatilidade de ações que está implícita pelo preço de negociação real de uma opção. Em outras palavras, o modelo Black Scholes terá o preço de um contrato de opção, e a partir disso derivam uma medida de quão volátil o estoque é. Isto é medido pelo símbolo grego ZETA. Como isso afeta Comerciantes de Opções Estas medidas podem ser usadas em dezenas de maneiras por comerciantes de opções, e nos dar algumas estratégias de negociação de volatilidade útil. Por exemplo, se você estiver em comprar e vender chamadas, você vai querer saber se a opção que você está comprando é barato, a um preço justo, ou caro. No mundo ideal, você iria comprar uma opção barata, e alguns dias depois, como a volatilidade picos, você vende a opção a um preço relativamente mais elevado. Opções Universitys Volcone Analyzer Pro é um exemplo de software que é usado para avaliar este tipo de comércio. Quando você está vendendo opções, você precisa de consciência de volatilidade, porque você não quer ficar nocauteado de um comércio por oscilações selvagens no mercado. Estratégias de Negociação de Volatilidade Existem duas estratégias básicas de negociação de volatilidade que funcionam muito bem em mercados altamente voláteis. Muitas vezes, você sabe que alguns movimentos significativos estão prestes a acontecer, mas você não tem certeza do que a direção vai acabar sendo. Estas duas estratégias dão-lhe a capacidade de fazer baixo risco - comércios recompensa alta, mesmo sem ter que obter a direção certa Ambas as estratégias são direção neutra, e são bastante semelhantes. A principal diferença é que uma estratégia precisa de um investimento inicial um pouco maior, mas tem um potencial de recompensa correspondentemente maior. Então, se você não tem certeza sobre a direção de um estoque, mas sua análise técnica indica que um grande movimento é iminente, você faria bem em considerar a negociação (compra) um STRADDLE ou um STRANGLE. Se a volatilidade é realmente baixa, e você está em um mercado lateral, você pode considerar VENDENDO um straddle ou um estrangulamento. O Straddle é uma estratégia de pão e manteiga, e simples de executar. O estrangulamento é igualmente sólido como uma estratégia de negociação, mesmo que um pouco menos gratificante (e um pouco menos arriscado). Ambas as estratégias são sensíveis à decadência do tempo, assim que negociá-los significa que você necessita sair bastante tempo de modo que você não for afetado extremamente por este. Onde a partir daqui O que é um Straddle e como você trocá-lo O que é um Strangle e como você o comércio-1998: Volume 7, No. 5 Usando Volatilidade para selecionar a melhor estratégia de negociação de opção Por David Wesolowicz e Jay Kaeppel Opção de negociação É um jogo de probabilidade. Uma das melhores maneiras de colocar as probabilidades do seu lado é prestar muita atenção à volatilidade e usar essa informação na seleção da estratégia de negociação adequada. Existem muitas opções diferentes estratégias de negociação para escolher. Na verdade, uma das principais vantagens das opções de negociação é que você pode criar posições para qualquer outlookmdashup mercado um pouco, até um pouco, até muito, muito, ou mesmo inalterado ao longo de um período de tempo. Isso oferece aos comerciantes mais flexibilidade do que simplesmente ser longa ou curta um estoque. Uma chave importante para o sucesso de negociação opção é saber se um aumento ou queda na volatilidade vai ajudar ou prejudicar a sua posição. Algumas estratégias só devem ser usadas quando a volatilidade é baixa, outras somente quando a volatilidade é alta. É importante primeiro entender o que é volatilidade e como medir se ele é atualmente alto ou baixo ou em algum lugar entre, e segundo para identificar a estratégia adequada para usar dado o actual nível de volatilidade. A Volatilidade é Alta ou Baixa Antes de prosseguir, vamos primeiro definir alguns termos e explicar o que queremos dizer quando falamos sobre volatilidade e como medi-la. O preço de qualquer opção é composto de valor intrínseco se for in-the-money, e prêmio de tempo. Uma opção de compra está dentro do dinheiro se o preço de exercício das opções estiver abaixo do preço do estoque subjacente. Uma opção de venda está dentro do dinheiro se o preço de exercício das opções estiver acima do preço do estoque subjacente. O prêmio de tempo é alguma quantia acima e além de qualquer valor intrínseco e representa essencialmente o valor pago ao escritor da opção para induzi-lo a assumir o risco de escrever a opção. As opções fora do dinheiro não têm valor intrínseco e são compostas apenas de prêmio de tempo. O nível de prêmio de tempo no preço de uma opção é um fator crítico e é influenciado principalmente pelo atual nível de volatilidade. Em outras palavras, em geral, quanto maior for o nível de volatilidade para um determinado mercado de ações ou futuros, mais tempo haverá no preço das opções desse mercado de ações ou futuros. Por outro lado, quanto menor a volatilidade, menor o prêmio de tempo. Assim, se você está comprando opções, idealmente você gostaria de fazê-lo quando a volatilidade é baixa, o que resultará em pagar relativamente menos para uma opção do que se a volatilidade fosse alta. Por outro lado, se você estiver escrevendo opções que você geralmente vai querer fazê-lo quando a volatilidade é alta, a fim de maximizar a quantidade de prémio de tempo que você recebe. Volatilidade implícita definida O valor de volatilidade implícita para uma determinada opção é o valor que seria necessário conectar a um modelo de precificação de opções (como o famoso modelo BlackScholes) para gerar o preço de mercado atual de uma opção, já que as outras variáveis ​​(preço subjacente , Dias após a expiração, taxas de juros e a diferença entre o preço de exercício das opções e o preço do título subjacente). Em outras palavras, é a volatilidade implícita pelo preço de mercado atual para uma determinada opção. Há várias variáveis ​​que são inseridas em um modelo de precificação de opções para chegar à volatilidade implícita de uma determinada opção: O preço atual do título subjacente O preço de exercício da opção sob análise Taxas de juros atuais O número de dias até a opção expirar Preço real da opção Os elementos A, B, C e D e E são variáveis ​​conhecidas. Em outras palavras, em determinado momento, é possível observar facilmente o preço subjacente, o preço de exercício da opção em questão, o nível atual das taxas de juros eo número de dias até a opção expirar eo preço de mercado real da opção . Para calcular a volatilidade implícita de uma dada opção, passamos os elementos de A a E para o modelo de opção e permitimos que o modelo de precificação de opções resolva o elemento F, o valor de volatilidade. Um computador é necessário para fazer esse cálculo. Esse valor de volatilidade é chamado de volatilidade implícita para essa opção. Em outras palavras, é a volatilidade que está implícita no mercado com base no preço real da opção. Por exemplo, em 81898 a IBM setembro de 1998 Call opção 130 foi negociado a um preço de 4,62. As variáveis ​​conhecidas são: O preço atual do título subjacente 128.94 O preço de exercício da opção em análise 130 Taxas de juros correntes 5 O número de dias até a opção expirar 31 O preço real de mercado da opção 4.62 Volatilidade. A variável desconhecida que deve ser resolvida é o elemento F, volatilidade. Dadas as variáveis ​​listadas acima, uma volatilidade de 32,04 deve ser inserida no elemento F para que o modelo de precificação de opções gere um preço teórico igual ao preço de mercado real de 4,62 (este valor de 32,04 só pode ser calculado passando as outras variáveis Em um modelo de precificação de opções). Assim, a volatilidade implícita para a chamada IBM Setembro de 1998 130 é 32,04 a partir do fechamento em 81898. Volatilidade implícita para uma determinada segurança Embora cada opção para um dado mercado de ações ou futuros pode negociar em seu próprio nível de volatilidade implícita, é possível Objetivamente chegar a um único valor para se referir como o valor médio de volatilidade implícita para as opções de um dado valor para um dia específico. Esse valor diário pode então ser comparado com a faixa histórica de valores de volatilidade implícita para essa segurança para determinar se essa leitura atual é alta ou baixa. O método preferido é calcular a volatilidade média implícita da chamada à vista e colocar para o mês de vencimento mais próximo que tenha pelo menos duas semanas até a expiração, e referir-se a isso como a volatilidade implícita para esse mercado. Por exemplo, se em 1 de setembro a IBM está negociando em 130 e a volatilidade implícita para a chamada de setembro de 130 e setembro de 130 são 34,3 e 31,7, respectivamente, então pode-se objectivamente afirma que a volatilidade implícita da IBM é 33 (34,3 31,7) 2 ). O conceito de volatilidade relativa O conceito de ranking de volatilidade relativa permite que os comerciantes para determinar objetivamente se a volatilidade implícita atual para as opções de um determinado estoque ou commodity é alta ou baixa em uma base histórica. Este conhecimento é fundamental na determinação das melhores estratégias de negociação para empregar para uma determinada segurança. Um método simples para calcular a Volatilidade Relativa é observar as leituras mais altas e mais baixas de volatilidade implícita para uma determinada opção de títulos nos últimos dois anos. A diferença entre os valores mais altos e mais baixos pode então ser cortada em 10 incrementos, ou deciles. Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais baixo, então a Volatilidade Relativa é 1. Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais alto, então a Volatilidade Relativa é 10. Esta abordagem permite que os comerciantes façam uma determinação objetiva se a volatilidade implícita da opção está atualmente Alta ou baixa para um determinado valor. O comerciante pode então usar esse conhecimento para decidir qual estratégia de negociação para empregar. Figura 1 Sistemas de baixa volatilidade da Cisco Como você pode ver nas figuras 1 e 2, a volatilidade implícita para cada segurança pode variar muito ao longo de um período de tempo. Na Figura 1 vemos que a volatilidade implícita atual para a Cisco Systems é de cerca de 36 e na Figura 2 vemos que a volatilidade implícita para Bristol Myers é de cerca de 33. Baseado em valores brutos, essas volatilidades implícitas são praticamente as mesmas. No entanto, como você pode ver a volatilidade para a Cisco Systems está no extremo inferior da sua própria faixa histórica, enquanto a volatilidade implícita para Bristol Myers está muito perto da extremidade alta da sua própria gama histórica. O operador de opções savvy reconhecerá este fato e usará diferentes estratégias de negociação para opções de negociação sobre essas duas ações (ver figuras 4 e 5). A Figura 3 mostra uma classificação diária dos níveis de volatilidade implícita atual para alguns mercados de ações e futuros. Como você pode ver o nível bruto de volatilidade implícita pode variar muito. No entanto, comparando o valor bruto para cada mercado de ações ou futuros com a variação histórica de volatilidade para aquele determinado mercado de ações ou futuros, pode-se chegar a um Índice de Volatilidade Relativa entre 1 e 10. Uma vez que o Índice de Volatilidade Relativa para um determinado estoque ou Mercado de futuros é estabelecido um comerciante pode, em seguida, prosseguir para as Figuras 4 e 5 para identificar quais estratégias são apropriadas para usar no momento atual, e apenas como importante, que estratégias para evitar. Considerações na Seleção de Estratégias de Negociação de Opção Volatilidade Volatilidade Corrente e Volatilidade Relativa Classificação (1 a 10) Fonte: Opção Pro por Essex Trading Co. Ltd. MdashIf volatilidade relativa (em uma escala de 1 a 10) é baixa para uma determinada segurança, os comerciantes devem se concentrar em comprar estratégias premium e deve evitar escrever opções. Por outro lado, quando a Volatilidade Relativa é alta, os comerciantes devem se concentrar em vender estratégias premium e devem evitar comprar opções. Este método de filtragem simples é um primeiro passo crítico para ganhar dinheiro em opções a longo prazo. A melhor maneira de encontrar os bons negócios é primeiro filtrar os maus negócios. Comprar prémio quando a volatilidade é alta e prémio de venda quando a volatilidade é baixa são negociações de baixa probabilidade, como eles colocam as probabilidades imediatamente contra você. Evitar esses comércios de baixa probabilidade permite que você se concentrar em comércios que têm uma probabilidade muito maior de ganhar dinheiro. Seleção de comércio adequado é o fator mais importante nas opções de negociação rentável no longo prazo. Como você pode ver nos gráficos de volatilidade implícita exibidos nas Figuras 1 e 2, a volatilidade de opção implícita pode flutuar amplamente ao longo do tempo. Traders que não sabem se a volatilidade da opção é atualmente alta ou baixa não têm idéia se eles estão pagando muito para as opções que estão comprando, ou recebendo muito pouco para as opções que eles estão escrevendo. Esta falta crítica de custos de conhecimento perder comerciantes opção inúmeros dólares no longo prazo. David Wesolowicz e Jay Kaeppel são co-desenvolvedores do software de negociação Option Pro. O Sr. Wesolowicz é o presidente da Essex Trading Company e foi um trader de chão no Chicago Board Options Exchange por nove anos. O Sr. Kaeppel é o diretor da pesquisa em Essex que troca Co. e é o autor do método de troca da opção de PROVEST e dos quatro erros os mais grandes na troca da opção. Essex Trading Company está localizado em 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Eles podem ser alcançados por telefone em 800-726-2140 ou 630-682-5780, por fax no 630-682-8065, ou por e - Mail no essextraol. Você também pode visitar seu site, essextrading CRB TRADER é publicado bimensal por Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2 º andar, Chicago, IL 60606. Copyright copy 1934 - 2002 CRB. Todos os direitos reservados. Reprodução de qualquer forma, sem consentimento é proibido. 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